全球股票估值：存在機遇

信安資產管理
首席全球策略師Seema Shah

內容要點

全球股票估值偏高，特別是美國、歐洲和日本都處於或接近歷史高位。然而，在估值上升的情況下，一些機會正在出現，尤其是在受有利經濟條件提振的美國小盤股中，以及具吸引力的估值加上基本面穩健的拉丁美洲。

踏入第二季度，全球股市正在描繪一幅微妙的畫面。美國市場在美股七巨頭引領下攀升至歷史新高，將大盤股估值推向極限，而歐洲和日本也得到了新的基準。

在美國，大盤股估值偏高與中小盤股（略微）更具吸引力的數據之間的反差，為投資者提供了潛在的切入點。特別是，小盤股的吸引力可能會受到恰到好處的軟著陸和即將減息的支持。另一方面，歐洲的前景更加溫和，儘管其估值偏高的程度明顯低於美國----這反映了該地區的經濟停滯。相反，在日本，儘管估值較高，但通脹重臨、正利率和公司治理改革為釋放價值提供了機會。

新興市場的情況喜壞參半。印度的價格仍然較高，而中國市場可能會繼續受壓，除非政策制定者推出新的、有影響力的刺激措施。然而，投資者可以考慮關注拉丁美洲，該地區目前受益於全球一些最具吸引力的估值。結合其積極的基本面，該地區開始出現強而有力的投資案例。全球估值偏高，但仔細觀察就會發現，或許可以在積極的宏觀背景下獲得潛在機會。

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